Подбирая утеплитель для мансарды, мой сын, исходя из экономии, склоняется к приобретению полистирола (пенопласта), вместо минеральной ваты. Разумна ли такая замена?

Замена разумна.
Ставьте вспененный полистирол (пенопласт) толщиной от 100 мм до 200 мм.
Это у Вас действительно получится дешевле, чем утеплять минеральной ватой.
Хотя смету, Вы все равно посчитайте в двух вариантах.
Только расчёты ведите полностью со всеми комплектующими и монтажом.

Да по-моему то на то и выходит. Я в прошлом году так же был озадачен этим вопросом, по поводу утепления балкона. В итоге я остановился на минеральной вате, так как отходов у меня меньше получалось.

На мой взгляд, гораздо лучше применять для утепления мансарды, минераловатные плиты, чем пенопласт, ведь, он не экологичен.